有色金属周度行情复盘
一、市场整体概况
本周国内基本金属整体呈现宏观多空交织、现货偏强，板块分化震荡上行格局。美联储鹰派讲话推升9月加息预期，美元指数维持高位压制金属上方空间；但国内社会库存整体低位，部分品种现货升水走强，下游逢低补库有所释放，内外盘走势分化，锌表现最强，镍锡震荡偏弱，铜铝区间抬升。整体盘面属于“宏观有压力、产业有支撑”，价格以震荡反复为主，单边趋势并未打开。
二、主要品种盘面表现（沪市主力合约）
- 沪铜：周一开盘108600附近震荡，周中受铜矿加工费持续走低、国内库存去库支撑，价格向上试探109980高点，收盘站稳109200元/吨附近，周度小幅上行。铜矿原料紧张是核心支撑，下游铜材开工一般，追高采购谨慎，现货升水维持高位，限制回调空间，但海外加息预期压制上涨高度。
- 沪铝：本周震荡抬升，重心上移，运行区间23850‑24150元/吨。国内电解铝社会库存持续去库，氧化铝成本端托底；下游型材、板带企业按需拿货，旺季预期逐步发酵，盘面跟随板块震荡，向上弹性有限，以区间运行为主。
- 沪锌：本周板块内领涨品种，周内大幅冲高，主力站上27000元/吨附近，累计涨幅明显。冶炼端检修扰动、现货货源偏紧，现货升水持续走强，下游镀锌企业逢低补库，产业驱动主导行情，短期多头占优。
- 沪镍：本周先抑后扬，整体窄幅震荡。前期受印尼供给扰动消退影响有所回调，下方存在成本支撑；不锈钢需求表现平淡，缺乏强驱动，波动幅度不大，维持区间博弈格局。
- 沪锡：震荡偏弱运行，处于消费淡季，下游刚需采购，成交清淡；但全球库存处在低位，向下空间被封住，大跌概率不大，宽幅震荡为主。
三、核心驱动逻辑
利多
- 产业端：铜精矿加工费继续下行，原料端偏紧；国内有色社会库存整体处于年内偏低位置，部分品种现货升水走强，现货对期货形成托底。
- 国内金九旺季预期，下游部分行业逢低进行补库，需求有边际改善迹象。
- 部分冶炼厂检修，阶段性扰动部分金属供给。
利空
- 海外宏观：美联储表态偏鹰，市场上调9月加息概率，美元、美债收益率高位，压制大宗商品整体估值。
- 国内终端尚未出现大规模爆发式回暖，大部分下游以按需采购为主，主动囤货意愿不强。
- 海外LME部分品种库存有小幅累库，外部供给压力有所显现。
四、后市预判
短期有色大概率延续震荡格局，分化运行，宏观消息与库存数据成为主要扰动点。
- 铜：低库存+原料紧张支撑下方，上方受加息预期压制，高抛低吸思路为主，重点关注国内金九实际消费兑现、海外政策消息。
- 铝：库存持续去化则价格偏强，关注氧化铝价格以及电解铝投产进度。
- 锌：短期产业逻辑较强，继续关注冶炼产出以及镀锌行业开工持续性。
- 镍锡：缺少强驱动，以区间震荡对待，跟随现货变化。
五、我司下周出货计划
我司拟定于下周竞拍机铝、铝水箱、杂铝、铝管、铝圈
具体竞拍安排如下：
下周一，2026年9月7日下午14:00-14:30竞拍机铝，总吨位17吨左右。下午14:35-15:05竞拍铝水箱，总吨位2吨左右，15:10-15:40竞拍杂铝，总吨位2吨左右，15:45-16:15竞拍铝管，总吨位1吨左右，16:20-16:50竞拍铝圈，总吨位8吨左右大家可以提前来看货，竞拍价为不扣点裸价，中标客户第二天装车拉货。欢迎参与竞拍。（竞拍网址：http://jp.cqbfcar.com）Ps：网址均需复制到浏览器打开。
